张浚北伐：岳飞死后主战派宋孝宗的一次疯狂反扑
绍兴三十二年(1162年)五月，高宗回到临安，就立皇子玮为太子，改名眘(shn)。六月，高宗又下诏禅位于赵眘。赵眘就是孝宗皇帝。至此，太祖一脉又得以续嗣皇统。退位后的高宗自称太上皇，移居德寿宫。
孝宗一即位就召见张浚，加张浚为少傅，封魏国公，宣抚江淮。张浚主张进取中原，却遭到史浩阻拦。孝宗竟被史浩迷惑了，打算放弃秦陇三路。虞允文在外劝谏，被罢知夔州，并命吴班师。吴不得已退军回河池。吴收复的大片西部土地又被金人夺去。
第二年，孝宗改元为隆兴，任命史浩为尚书右仆射，同平章事兼枢密使。宋廷又开始了新一轮战和之争。
金主雍称帝后，平定了西北的叛乱。金副元帅纥石烈志宁写信给张浚要求恢复旧约，索要海、泗、唐、邓、商各州土地。
张浚极力主张对金作战，劝孝宗到建康，鼓舞士气。经张浚和李显忠竭力劝谏，孝宗终于决定出兵，将兵马大权交给张浚。
张浚到达建康，派李显忠进军灵壁，邵宏渊进军虹县。史浩被弹劾，罢知绍兴府。
李显忠渡过淮河，在陡沟大败萧琦的拐子马，攻克灵壁。邵宏渊围攻虹县，屡攻不下，李显忠派灵壁降卒去虹县劝降，蒲察徒穆、大周仁、萧琦投降。邵宏渊自耻无功，暗怀妒忌，并与显忠结怨。李显忠又收复了宿州。孝宗任命李显忠为淮南、京东、河北招讨使，邵宏渊为副。邵宏渊要开仓犒劳士兵，李显忠不许，只用现钱赏赐，士兵开始有了怨言。
纥石烈志宁率领十万人从睢阳来攻。李显忠带领将士拼死前进，击退了金将孛撤军。次日，孛撤又增兵来攻，李显忠驻军城外，用克敌弓将金军击退。邵宏渊却对将士说：“天气太热，找个阴凉的地方摇着扇子乘凉都难受，何况在烈日下，披着铠甲苦战呢!”军心顿时动摇，再没了斗志。
到了晚上，李显忠部下纷纷逃跑。金军乘虚攻城，李显忠还竭力抵御，杀敌二千多人。邵宏渊竟然带着自己的部队离开，临行时说：“听说敌人又添了二十万生力军来攻这座城，如果再不退，恐怕会有不测。”李显忠仰天长叹，等到天黑带军退到符离，全军大溃。李显忠到盱眙，见了张浚，交上帅印，等待治罪。
李显忠兵败符离，将所有的物资器械都丢弃了。隆兴元年(1163年)五月，张浚改任刘宝为镇江军都统制，亲自渡过淮河到泗州招抚将士，再返回扬州，上疏自劾。朝中主和派，对张浚议论纷纷，孝宗不为所动。
张浚派遣边将防守，在淮阴会聚水军，在寿春屯驻马军，大规模备战。
不久和议的言论又大行其道，孝宗任命汤思退为醴泉观使，降张浚为特进枢密使，宣抚江淮东西路，贬显忠为果州团练副使，安置在潭州。邵宏渊虽降官阶，仍任建康都统制。思退升任尚书右仆射，兼枢密使。
陈俊卿上疏希望继续任用张浚，孝宗又令张浚都督江淮军马。
金帅纥石烈志宁来信，重申金国的议和要求。汤思退劝孝宗答应金人的要求，参政赵葵也附和汤思退。工部侍郎张阐反对。孝宗派赞成张阐意见，派卢仲贤到金军回信。孝宗叮嘱卢仲贤不能轻易答应割让海、泗、唐、邓等州。汤思退却私自告诉卢仲贤：“如果能和，四州也不妨给金。”
卢仲贤到宿州见金使仆散忠义，被金人吓得不敢说一句话，答应回去禀告。忠义又重新提出和议要求：南北通书，改称叔侄;割让海、泗、唐、邓四州;岁纳银币如旧额;须送交叛臣，并归还中原归附人民。孝宗得知后，将卢仲贤逮捕下狱，夺去他的官阶，除名流放郴州。
汤思退想速和，派王之望出使金国，龙大渊为副，暗中叮嘱王之望答应割让四州，只求岁币减半。王之望走后，右正言陈良翰上奏：“王之望一去，恐怕有辱国家的不只卢仲贤一人。应该将他追回，先派一个使臣去讨论，修改了和约，再派人通问不迟。”张浚又上书请孝宗去建康北伐。孝宗下令王之望在国境上待命，另派胡昉出使。
朝中许多人都反对和议，著名的有虞允文、胡铨、阎安中等。监南岳庙朱熹说：非战无以复仇，非守无以制胜。孝宗不答。汤思退从中作梗，任命朱熹为武学博士，朱熹辞职。陈康伯也上书请求辞职，孝宗准奏，调任汤思退为左仆射，张浚为右仆射，仍都督江、淮军马。
隆兴二年(1164年)，得到消息，说使臣胡昉被金人抓去，孝宗叹息说：“和议不成，大约是天意吧。”召回王之望等，命张浚巡视江、淮备战。汤思退非常焦急，请孝宗禀告太上皇，再做决定。孝宗批复：“金人如此无礼，卿还想议和吗?况且现在敌人的势力，不是秦桧时可比，卿还天天要议和，连秦桧都不如。”汤思退非常害怕。
金人放胡昉回来报告宋廷，妥善商量和议，汤思退又振振有辞。他唆使王之望、钱端礼上奏说军备不坚固，国库空虚，希望以符离之战为鉴，应该议和。孝宗派王之望、钱端礼宣谕两淮，召张浚回朝任职。
张浚正大造战船，号令两河豪杰，一心北伐，并派降将萧琦去请辽人声援。钱端礼到了淮上，竟上奏说：“名曰守备，守未必备，名曰治兵，兵未必治。”张浚得知消息，连续上表请求退休，孝宗授他为少师，兼保信军节度使，南判福州。孝宗下令撤退两淮边备。张浚在中途积忧成疾去世。
张浚一死，太学生张观等七十二人又上书，请求诛杀汤思退、王之望、尹穑以谢天下。汤思退听到消息，在恐惧中死去。孝宗重新任命陈康伯为尚书左仆射，钱端礼签书枢密院事，虞允文同签书枢密院事;命王之望到长江犒军。
王之望和钱端礼都是汤思退的党羽。他们秉承了汤思退的衣钵，坚持割地给金，以求得和议。十一月，金军接连攻下楚、濠、滁等州，气焰逼人。十二月，宋金和议达成两国境界如前约;宋以叔父礼事金，宋主称侄宋皇帝，金称叔大金皇帝;岁纳银币，照原约各减五万，计银二十万两，绢二十万匹。